百威英博 2018 年第三季度收入為 132.8 億美元，低于分析師預(yù)期，也比去年同期的 147.4 億有所下降。但排除匯率波動(dòng)、剝離和收購(gòu)業(yè)務(wù)，收入有機(jī)增長(zhǎng)上升了 4.5%。本季度它全球銷量同比有機(jī)增長(zhǎng) 0.2%。另外百威英博本期息稅前利潤(rùn)為 53.6 億元，同比增長(zhǎng)了 7.5%，但不及預(yù)期的 9.9%。

　　三大主力品牌百威、時(shí)代啤酒（Stella Artois）和科羅娜（Corona）收入分別增長(zhǎng) 6.4%、5.7%和 10.6%。百威說全球都有高端化的趨勢(shì)。但是在他們認(rèn)為低成熟度的市場(chǎng)，還是會(huì)推出一些價(jià)格更親民的產(chǎn)品，比如最近他們?cè)诎臀魍瞥隽吮阋说?Nossa 品牌。

　　本季度百威的業(yè)績(jī)被巴西和阿根廷等市場(chǎng)拖累。百威稱是因?yàn)榘臀骱暧^經(jīng)濟(jì)環(huán)境差，消費(fèi)品環(huán)境惡劣、啤酒行業(yè)銷售額下降了 2.5%。它在阿根廷也是面臨著消費(fèi)收縮的問題。而百威英博約 40%的銷售額都來自拉美地區(qū)。

　　美國(guó)主力品牌繼續(xù)衰退，百威和百威輕啤分別銷量下降了 0.35%和 0.9%。但相比于經(jīng)銷商批發(fā)，直銷零售下降有所放緩。百威英博稱有可能會(huì)繼續(xù)收購(gòu)精釀品牌。低卡路里啤酒 Michelob Ultra 連續(xù) 14 個(gè)季度增長(zhǎng)，推出了新產(chǎn)品。

　　好消息是，百威在中國(guó)依然維持高速增長(zhǎng)，本季營(yíng)收增長(zhǎng) 7.4%，其中銷量增長(zhǎng) 1%，每毫升收入上升了 6.4%。這是因?yàn)楦邇r(jià)產(chǎn)品賣得好，百威在去年年底今年年初也調(diào)高了部分產(chǎn)品價(jià)格。財(cái)報(bào)中提到了百威本品牌和科羅娜為首的高端啤酒都賣得不錯(cuò)。分析師會(huì)議上，百威英博 CEO Carlos Brito 提到百威本品牌在中國(guó)拓寬銷售范圍和渠道，銷量增長(zhǎng)為中等單位數(shù)；而高端啤酒產(chǎn)品銷量增長(zhǎng)為雙位數(shù)。因?yàn)楦叨嘶某晒Γ偻谥袊?guó)的息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng) 22.8%；毛利率也增長(zhǎng)了 415 個(gè)點(diǎn)達(dá)到 33.1%。百威英博在中國(guó)啤酒市場(chǎng)的份額繼續(xù)增長(zhǎng)。

　　和百威同一天公布業(yè)績(jī)的的喜力全球銷量上升了4.6%，它稱巴西市場(chǎng)銷量增長(zhǎng)達(dá)雙位數(shù)——這讓百威對(duì)巴西市場(chǎng)的解釋有點(diǎn)站不住腳。另一大啤酒公司嘉士伯調(diào)高全年業(yè)績(jī)預(yù)估，稱今年西歐炎熱的夏季，以及節(jié)省開支情況奏效，公司今年會(huì)有更好的業(yè)績(jī)。

　　因?yàn)楸憩F(xiàn)不如意，一年內(nèi)以來百威英博的股價(jià)下跌了約 36%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于喜力和嘉士伯股價(jià)的跌幅。跟這二者比，百威英博的負(fù)債/息稅前利潤(rùn)比更大，達(dá)到 4.6，而嘉士伯為 2，喜力為 2.2。高負(fù)債令一些投資者擔(dān)心。為了償還 2016 年收購(gòu) SAB Miller 的欠債，百威英博宣布 2018 的財(cái)年的分紅將減少 50%。

　　“分紅減少 50%可不是什么好的信號(hào)。”加拿大皇家銀行的分析師 James Edwardes Jones 說。他還說：“我不記得百威英博曾有過比這個(gè)更令人失望的業(yè)績(jī)了。”（中國(guó)食品網(wǎng)轉(zhuǎn)載發(fā)布）