昨日，國內(nèi)豆類期貨全線下挫，其中豆粕期貨收報3309元/噸，跌1.78%，創(chuàng)9月27日以來收盤新低；豆一、豆二期貨分別跌2.19%、1.97%。分析人士指出，當(dāng)前美豆價格上行兩難，國內(nèi)飼料工業(yè)協(xié)會發(fā)布新的飼料蛋白標(biāo)準(zhǔn)，市場預(yù)期將帶動大豆需求大幅減少，利空大豆價格。此外，近日油廠壓榨率維持高位，也令豆粕庫存明顯上升，豆粕、豆油價格紛紛走低。

　　美豆上下兩難

　　外盤市場上，美豆期貨主力合約自6月大幅下跌以來，近日進(jìn)入低位盤整，目前交投于853美分/蒲式耳。

　　數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至10月16日當(dāng)周，投機(jī)基金在芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨以及期權(quán)部位持有凈空單44422手，比此前一周增加8054手，表明市場看空大豆價格走勢。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，目前美豆出口數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲弱，且目前暫未看到出口形勢好轉(zhuǎn)苗頭，這令美豆價格承壓。“目前主導(dǎo)美豆走勢主要因素在出口和預(yù)期產(chǎn)量調(diào)整上。由于今年美豆收割進(jìn)度不理想，市場認(rèn)為美國農(nóng)業(yè)部給出的單產(chǎn)數(shù)據(jù)過高，存在調(diào)整空間，預(yù)期產(chǎn)量下調(diào)將限制美豆回落幅度。此外，美豆種植成本840美分/蒲式耳附近也有支撐。”中信建投期貨分析師牟啟翠認(rèn)為，當(dāng)前美豆期貨缺乏趨勢指引，仍將在820美分/蒲式耳-900美分/蒲式耳區(qū)間維持震蕩走勢。

　　國內(nèi)觀望氛圍濃厚

　　國內(nèi)方面，近期飼料工業(yè)協(xié)會發(fā)布新的飼料蛋白標(biāo)準(zhǔn)，豬雞低蛋白配合飼料團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)等兩項標(biāo)準(zhǔn)的出臺將有效減少豆粕等蛋白飼料原料用量。

　　“據(jù)測算，新標(biāo)準(zhǔn)在全行業(yè)全面推行后，養(yǎng)殖業(yè)豆粕年消耗量有望降低約1100萬噸，帶動減少大豆需求約1400萬噸，這將影響豆粕需求，對近日連粕走勢有利空影響。”中銀國際期貨分析師周新宇表示。

　　豆粕方面，近期大豆到港量集中，且油廠開工率恢復(fù)高位，近日全國各地油廠大豆壓榨總量為201.54萬噸，開機(jī)率為57.54%，達(dá)到歷史最高周度壓榨水平，豆粕庫存從77萬噸上升至89萬噸，這令豆粕價格反彈乏力。但市場預(yù)計近期部分因檢修或缺豆而停機(jī)，從而令壓榨量下降。

　　值得一提的是，目前豆菜粕價差升至四年高位，這一現(xiàn)狀有望提高飼料中菜粕添加比例。“且11月1日大型飼料廠開始執(zhí)行新的低蛋白標(biāo)準(zhǔn)，給豆粕市場注入一劑‘降溫針’，導(dǎo)致前期做多價差套利單出場，價差迎來修復(fù)。此外，從統(tǒng)計上看，第四季度豆菜粕價差回歸概率大。綜上，短期可逢高做空豆菜粕價差。”牟啟翠認(rèn)為。

　　展望后市，瑞達(dá)期貨分析，目前豆一1901合約創(chuàng)出今年以來新低，技術(shù)指標(biāo)有超跌跡象，警惕有修復(fù)偏離可能，建議暫時觀望。近期國內(nèi)大豆壓榨量高企，下游提貨速度放緩，后期豆粕庫存有所增加，加之市場信息繁雜，市場信心不穩(wěn)，豆粕1901合約觀望氛圍濃厚，建議在3255元/噸-3370元/噸區(qū)間內(nèi)交易。另外，近期大豆壓榨量高企，下游需求表現(xiàn)低迷，豆油庫存繼續(xù)增加，反彈動能不足，短期建議觀望。