5月19日，在貴州茅臺(tái)2024年度股東大會(huì)上，貴州茅臺(tái)酒股份有限公司黨委副書記、董事、代總經(jīng)理王莉表示，對(duì)于如何穿越周期，關(guān)鍵是要保持堅(jiān)定的信心和定力。

　　王莉表示，信心來(lái)源于“三個(gè)基本支撐”，既中國(guó)經(jīng)濟(jì)向好發(fā)展的信心沒(méi)有變、茅臺(tái)強(qiáng)大的品牌價(jià)值認(rèn)同沒(méi)有變、茅臺(tái)酒卓越品質(zhì)的稀缺性獨(dú)特性沒(méi)有變。定力則來(lái)源于茅臺(tái)歷經(jīng)70余年，成功穿越多輪周期形成的韌性支撐。重點(diǎn)在于對(duì)品質(zhì)和品牌的矢志不渝，以及近三十年深耕形成的渠道體系，包含茅臺(tái)對(duì)品質(zhì)的執(zhí)著追求、對(duì)品牌的忠誠(chéng)堅(jiān)守及具有韌性的渠道體系。

　　2025年5月19日，貴州茅臺(tái)2024年度股東大會(huì)順利舉行，會(huì)上披露了一系列詳細(xì)數(shù)據(jù)報(bào)告。從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，營(yíng)業(yè)總收入等多項(xiàng)核心指標(biāo)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，股東回報(bào)豐厚。戰(zhàn)略規(guī)劃方面，明確了2025年財(cái)務(wù)預(yù)算及未來(lái)發(fā)展方向，涵蓋產(chǎn)品國(guó)際化、ESG建設(shè)等?，F(xiàn)場(chǎng)參會(huì)規(guī)模超預(yù)期，股東互動(dòng)熱烈。不過(guò)，茅臺(tái)也面臨著成本與行業(yè)周期等風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)。

　　一、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)與經(jīng)營(yíng)成果

　　‌1.核心財(cái)務(wù)指標(biāo)‌營(yíng)業(yè)總收入‌：1741.44億元，同比增長(zhǎng)15.66%；營(yíng)業(yè)收入‌：1708.99億元，同比增長(zhǎng)15.71%；歸母凈利潤(rùn)‌：862.28億元，同比增長(zhǎng)15.38%；經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流‌：924.64億元，同比增長(zhǎng)38.85%；總資產(chǎn)與權(quán)益‌：總資產(chǎn)2989.45億元（+9.62%），歸母所有者權(quán)益2331.06億元（+8.09%）。

　　2.產(chǎn)品結(jié)構(gòu)表現(xiàn)‌茅臺(tái)酒‌：收入1459.28億元（+15.28%），占總營(yíng)收83.8%；醬香系列酒‌：收入246億元（+19.65%），首次突破200億元，成為“第二增長(zhǎng)曲線”。

　　3.股東回報(bào)數(shù)據(jù)‌年度分紅‌：每10股派現(xiàn)276.24元，合計(jì)346.7億元；中期分紅‌：300.01億元，全年累計(jì)分紅646.72億元，分紅率達(dá)80%；股份回購(gòu)‌：截至2025年4月底，累計(jì)回購(gòu)201.75萬(wàn)股，金額約51.8億元。

　　二、戰(zhàn)略規(guī)劃與未來(lái)目標(biāo)

　　‌1.2025年度財(cái)務(wù)預(yù)算‌營(yíng)業(yè)總收入‌：預(yù)計(jì)增長(zhǎng)9%，主要依賴銷量提升及渠道優(yōu)化；營(yíng)業(yè)成本‌：預(yù)計(jì)增長(zhǎng)11%（人工費(fèi)用及銷量增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)）；期間費(fèi)用‌：預(yù)計(jì)增長(zhǎng)27%（加大市場(chǎng)投入及廣告投放）；凈利潤(rùn)推算‌：基于預(yù)算，2025年歸母凈利潤(rùn)或達(dá)940億元左右。

　　2.戰(zhàn)略方向‌產(chǎn)品國(guó)際化‌：推動(dòng)茅臺(tái)酒出口收入突破50億元，系列酒目標(biāo)200億元規(guī)模；ESG建設(shè)‌：獲評(píng)中國(guó)白酒行業(yè)最高ESG評(píng)級(jí)及“中國(guó)ESG榜樣企業(yè)”；治理優(yōu)化‌：完善預(yù)算與績(jī)效體系，探索高分紅政策制度化。

　　國(guó)酒研究所葉歌觀酒