雖然疫情影響仍在，線下消費冷風陣陣，但是深受年輕人追捧的新茶飲市場，已經(jīng)掀起了一波資本熱潮。

　　業(yè)內有消息稱，喜茶即將完成新一輪融資，投資方是高瓴資本和Coatue（蔻圖資本），投后估值或超160億元。值得注意的是，在2019年7月，曾有媒體報道稱，喜茶完成一輪由騰訊和紅杉資本領投的融資，投后估值90億元。這意味著在大半年的時間里，估值已經(jīng)漲近八成。另一家新茶飲頭部企業(yè)奈雪的茶在2018年的A+輪融資時，估值也達到60億元。2019年，這兩家公司籌劃上市的傳聞不時出現(xiàn)。在2016年時，喜茶、奈雪的茶、因味茶等站上新茶飲風口，獲得大量資本青睞。

　　作為新茶飲的頭部企業(yè)，疫情也停止不了其擴張的步伐。今年1月，喜茶宣布今年計劃開出800家門店，在現(xiàn)有門店的基礎上翻一番。而在線上，喜茶與電商平臺展開合作，爭奪市場份額。業(yè)內認為，再獲融資的喜茶將會加快擴張速度，屆時行業(yè)競爭會更加激烈。

　　上市或因疫情推遲

　　據(jù)天眼查信息顯示，成立于2012年的喜茶，包括此次融資在內一共完成了四輪融資。2016年獲過1億元人民幣的A輪融資，投資方為IDG資本和今日資本。2018年獲4億元人民幣B輪融資，投資方為黑蟻資本、龍珠資本，其中，龍珠資本為美團點評旗下產(chǎn)業(yè)基金，龍珠資本創(chuàng)始合伙人朱擁華代表美團出任喜茶董事。2019年，喜茶又獲得由騰訊、紅杉資本領投，投資金額未知，但投后喜茶估值90億元。

　　“高瓴資本在投資線上新零售、新消費方面動作頻頻，此次投資很可能是為喜茶的上市做準備。”一位業(yè)內人士表示。原本來說最好的情況是，高瓴資本在現(xiàn)階段介入，喜茶可能在今年年底或明年年初走向上市。但現(xiàn)在由于疫情的影響，上市充了不確定性。

　　在此輪融資背后，曾有傳聞表示喜茶將很快啟動上市計劃，但喜茶創(chuàng)始人聶云宸否定了這一傳聞，表示：“我不抵觸，但是完全不著急。我們現(xiàn)在沒有這個計劃。這家公司還很初級，還有很長的路要走。”

　　值得注意的是，奈雪的茶在2月底時，也傳出正考慮赴美上市的消息。“現(xiàn)階段由于疫情的影響，新茶飲企業(yè)即使有上市計劃，可能也需要推遲1—2年。”艾媒咨詢CEO兼首席分析師張毅表示。同時，從資本市場角度來說，疫情對一二級市場都帶來很大的打擊。美股經(jīng)歷多次熔斷，市場想恢復正常狀態(tài)，可能還需要三四個月的時間。從財務報表角度考慮，受疫情影響，新茶飲品牌今年上半年的財報情況不佳。對企業(yè)來說，最好是有經(jīng)營恢復正常后的財務數(shù)據(jù)作為支撐，證明自己的持續(xù)經(jīng)營能力。一般來說，企業(yè)上市需要遞交2—3年的財報數(shù)據(jù)。如果把2019—2021年作為一個周期，企業(yè)最快在2021年年底、2022年年初上市是比較好的選擇。

　　行業(yè)門檻低同質化嚴重

　　據(jù)奈雪的茶與36氪聯(lián)合發(fā)布的《2019新式茶飲消費白皮書》顯示，中國茶飲市場的總規(guī)模在2019年將突破4000億元，咖啡市場的總規(guī)模在2019年將接近2000億元，可謂前景廣闊。因此，過去幾年越來越多玩家涌入這個賽道，除了喜茶和奈雪的茶之外，像一點點、小鹿茶、鹿角巷等新興品牌也在異軍突起。據(jù)公開信息，截至目前，奈雪的茶在全國擁有323家門店，小鹿茶擁有204家，鹿角巷有110家。

　　新品牌不斷出現(xiàn)，一方面是沖著龐大的市場，另一方面也可以反映行業(yè)的技術門檻較低，使得整個行業(yè)的同質化較強。前兩年，兩大頭部品牌奈雪的茶和喜茶之間就發(fā)生了摩擦，暴露出“網(wǎng)紅奶茶”高速擴張背后嚴重的同質化現(xiàn)象。

　　中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬分析，當一個產(chǎn)業(yè)沒有技術壁壘，也沒有高的準入門檻時，產(chǎn)品同質化是必然的，“網(wǎng)紅奶茶”要在短時間內把整個品牌效應和規(guī)模做出來，才可能不被淘汰，也是未來發(fā)展的關鍵。

　　疫情后流量恢復明顯

　　實際上，新茶飲短時間的走紅容易，但能否跨越經(jīng)濟周期和寒冬，取得平穩(wěn)長足的發(fā)展才是考驗。而作為餐飲業(yè)的其中一個品類，新茶飲眼下更大的危機，則來自此次突如其來的新冠肺炎疫情。

　　“咖門”在近期聯(lián)合飲品行業(yè)發(fā)起的“疫情期茶飲門店生存狀況調查”報告顯示，租金和人員成本、外賣第三方平臺抽成高、原料采購成本上升以及稅費都為企業(yè)帶來了不小的成本壓力。調查顯示，1月25日—2月9日期間，65.56%門店全部停業(yè)，25.38%門店僅剩幾家店堅持營業(yè)，全部在營業(yè)的僅有9.06%門店。

　　業(yè)界都將希望寄托于企業(yè)復工后“報復性消費”帶來的增長。根據(jù)奈雪透露的消息：“截止到2月25日，全國有近八成的門店已經(jīng)恢復營業(yè)，其中10%的門店業(yè)績恢復明顯，尤其是一二線城市的門店。盡管喜茶尚沒有公布具體的數(shù)據(jù)，但是從美團外賣和餓了么平臺的訂單量來看，已經(jīng)有了明顯恢復的跡象。值得一提的是，疫情期間喜茶為了增加流量，不僅推出了“免費配送”的活動，而且還將配送范圍最大擴展到10公里。

　　但這種“報復性消費”能持續(xù)多久？華興資本的一份報告中顯示，大多數(shù)人會在疫情結束后的一周到一個月內恢復簡單的線下消費，即假設4月底國內外疫情基本結束，消費恢復正常的情況將出現(xiàn)在5月中下旬。也有創(chuàng)業(yè)者表示，樂觀來看，4—5月左右，線下門店能夠恢復疫情前80%以上的營收水平。

　　雖然包括奈雪的茶在內的頭部茶飲品牌都表示，疫情不會影響未來三年計劃，不會縮減長期投入。但消費者信心的恢復仍需要一段時間，渡過這個“冬天”，新茶飲品牌除了要承接好線下轉線上的流量之外，優(yōu)化產(chǎn)品和服務能力仍是重中之重。