原標(biāo)題：債臺(tái)高筑、卷入P2P、資產(chǎn)凍結(jié)……“國(guó)民飲料”匯源果汁如何被“榨干”的？

　　“有匯源才叫過(guò)年”，對(duì)于朱新禮和他的匯源果汁來(lái)說(shuō)，這個(gè)年關(guān)并不好過(guò)。

　　曾是家喻戶(hù)曉的“國(guó)民果汁”，曾創(chuàng)下港交所規(guī)模最大IPO，被曝卷入“先鋒系”風(fēng)波之后，匯源果汁（01886.HK）及其創(chuàng)始人朱新禮，再曝新的危機(jī)。

　　12月11日，朱新禮作為有權(quán)代理人的中國(guó)德源資本（香港）有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)德源資本）被法院查封，41億元人民幣資產(chǎn)遭凍結(jié)。

　　12月2日，天津市第三中級(jí)人民法院向朱新禮發(fā)布限制消費(fèi)令，限制其乘坐飛機(jī)和動(dòng)車(chē)、購(gòu)買(mǎi)不動(dòng)產(chǎn)、子女就讀高收費(fèi)私立學(xué)校等。這是他今年以來(lái)收到的第4個(gè)限制消費(fèi)令。

　　繼昔日“味精大王”蓮花味精實(shí)控人夏建統(tǒng)、金嗓子創(chuàng)始人江佩珍之后，朱新禮也被列入“老賴(lài)”名單。

　　“國(guó)民飲料”匯源果汁和朱新禮，這些年到底發(fā)生了什么？如何被“榨干”的？

　　朱新禮的新危機(jī)

　　德源資本被法院查封，這是匯源果汁掌門(mén)人朱新禮面臨的新危機(jī)。

　　公開(kāi)資料顯示，德源資本成立于2014年，屬于私有股份制公司。

　　目前可查的德源資本對(duì)外投資是參股中國(guó)石化（4.950， -0.01， -0.20%）銷(xiāo)售股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“中石化銷(xiāo)售”）。

　　中石化銷(xiāo)售曾與25家境內(nèi)外投資者簽署《關(guān)于中國(guó)石化銷(xiāo)售有限公司之增資協(xié)議》，包括中國(guó)人壽（33.710， -0.17， -0.50%）、華夏基金、中國(guó)銀行（3.610， 0.00， 0.00%）、騰訊、復(fù)星、大潤(rùn)發(fā)、匯源等在內(nèi)的25家投資方以現(xiàn)金共計(jì)人民幣1070.94億元認(rèn)購(gòu)中石化29.99%的股權(quán)。

　　在這次增資中，朱新禮實(shí)際控制的德源資本代表匯源正式入局，斥資30億元人民幣參與中石化銷(xiāo)售公司混改，并于2015年3月正式完成股份交割。

　　但2014年11月，德源資本將持有的2.4萬(wàn)中石化銷(xiāo)售公司股份質(zhì)押給了招商銀行（36.400， 0.00， 0.00%）。

　　這一質(zhì)押，引爆了5年后今天的“危機(jī)”。

　　天眼查信息顯示，德源資本因金融借款合同糾紛被招商銀行起訴，將于2020年5月13日開(kāi)庭。

　　根據(jù)啟信寶披露，今年9月20日，招商銀行曾申請(qǐng)查封、扣押、凍結(jié)德源資本的財(cái)產(chǎn)，限額高達(dá)41.03億元。其中凍結(jié)銀行存款期限為一年，查封動(dòng)產(chǎn)期限為兩年，查封不動(dòng)產(chǎn)、凍結(jié)其他財(cái)產(chǎn)權(quán)的期限為三年。

　　負(fù)債114億元人民幣 停牌已2年

　　朱新禮創(chuàng)立的匯源果汁面臨著負(fù)債百億、高管集體離職、退市的多重風(fēng)險(xiǎn)。

　　2017年債務(wù)危機(jī)爆發(fā)之后，匯源果汁又遭遇內(nèi)控問(wèn)題出現(xiàn)違規(guī)擔(dān)保。

　　2018年3月，在未經(jīng)董事會(huì)批準(zhǔn)、無(wú)簽訂協(xié)議，尚未對(duì)外披露的情況下，匯源果汁向匯源集團(tuán)旗下的關(guān)聯(lián)方北京匯源出借42.75億元人民幣貸款。

　　這一行為違反了港交所上市規(guī)則中關(guān)于關(guān)聯(lián)交易申報(bào)、股東批準(zhǔn)及披露的條款，匯源果汁被港交所宣布停牌，停牌前股價(jià)2.02元港幣，市值54億元人民幣。

　　這筆違規(guī)擔(dān)保，又使匯源果汁卷入先鋒集團(tuán)P2P網(wǎng)信平臺(tái)的兌付風(fēng)波。

　　截至2017年底，匯源果汁的負(fù)債已達(dá)114.02億元人民幣，其中83.51億元人民幣通過(guò)銀行、公司債券、融資租賃等渠道的借款。其實(shí)，從2011年起，匯源果汁連續(xù)6年扣非凈利潤(rùn)均為虧損。

　　2018年4月19日開(kāi)始，匯源果汁一次又一次宣布延后披露2017年報(bào)，到了即將跨入2020年的今天，匯源果汁依然沒(méi)有發(fā)布2017年、2018年業(yè)績(jī)和2019年中期業(yè)績(jī)。

　　目前，匯源果汁的執(zhí)行董事只剩三人，分別是創(chuàng)始人朱新禮、朱圣琴、鞠新艷；其中朱圣琴是朱新禮之女。

　　2019年4月，新三板公司天地壹號(hào)與匯源果汁簽訂框架協(xié)議，計(jì)劃以36億元人民幣收購(gòu)匯源果汁60%股份，但三個(gè)月后，該計(jì)劃以失敗告終。

　　錯(cuò)過(guò)可口可樂(lè) 匯源最大的“過(guò)錯(cuò)”

　　匯源果汁由盛轉(zhuǎn)衰的“分水嶺”，是十年前輿論關(guān)注的“可口可樂(lè)收購(gòu)案”。

　　1992年，已經(jīng)40歲的朱新禮辭去沂源縣外經(jīng)委副主任職務(wù)下海，創(chuàng)辦了匯源集團(tuán)，接手一家負(fù)債千萬(wàn)、停產(chǎn)多年、已倒閉的縣辦水果罐頭廠。

　　1993年，參加德國(guó)食品展，拿到了500萬(wàn)美元的果汁訂單，成為朱新禮的第一桶金。此后，匯源果汁相繼出口到30多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。

　　1994年，朱新禮到北京順義安營(yíng)扎寨，創(chuàng)辦北京匯源食品飲料有限公司，并斥7000萬(wàn)元中標(biāo)央視新聞聯(lián)播5秒廣告權(quán)。

　　從此開(kāi)始，匯源果汁布局中國(guó)多地，成為享譽(yù)全國(guó)的“國(guó)民品牌”。

　　2007年2月，匯源果汁登陸港交所，募資24億港元，是當(dāng)年港交所規(guī)模最大的IPO。

　　2008年，可口可樂(lè)開(kāi)出179.2億港元、溢價(jià)接近2倍的價(jià)碼收購(gòu)匯源果汁，朱新禮為了這次“豪門(mén)聯(lián)姻”，提高匯源的資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值，大舉擴(kuò)產(chǎn)，暫停新品推出，還裁減了經(jīng)營(yíng)16年的銷(xiāo)售團(tuán)隊(duì)，銷(xiāo)售團(tuán)隊(duì)壓縮掉三分之二。

　　但那時(shí)的并購(gòu)行為被輿論解讀為“中國(guó)飲料行業(yè)遭遇洋品牌威脅”，最終未通過(guò)商務(wù)部的反壟斷審查而擱淺。

　　而大刀闊斧的“調(diào)整”，也讓匯源果汁元?dú)獯髠?/p>

　　2010年，并購(gòu)被叫停的第二年，匯源果汁開(kāi)始出現(xiàn)虧損，股價(jià)腰斬，扣非凈利潤(rùn)連續(xù)六年為負(fù)，政府補(bǔ)貼和變賣(mài)資產(chǎn)，成了企業(yè)凈利的主要來(lái)源。

　　此后，朱新禮做了很多努力，引入職業(yè)經(jīng)理人，多元化布局，但投資者和輿論把朱新禮的行為解讀為：想把“豬”養(yǎng)得更大更肥，好再賣(mài)出去。

　　“企業(yè)要當(dāng)兒子養(yǎng)，還要當(dāng)豬賣(mài)”，這句話成為朱新禮心中永遠(yuǎn)的“傷痛”。多年來(lái)，他多次公開(kāi)表示：如果2008年交易成功，我們將是千億級(jí)公司。

　　但世界最殘忍的是：沒(méi)有如果。

　　曾經(jīng)跟馬云一起作為《贏在中國(guó)》評(píng)委的朱新禮，今年連續(xù)6次被列為執(zhí)行人，4次被限制消費(fèi)。

　　曾經(jīng)創(chuàng)造港交所最大規(guī)模IPO的匯源果汁，今年被港交所發(fā)函：“如果不能在2020年1月31日前完成復(fù)牌條件，將啟動(dòng)對(duì)公司的退市程序。”

　　不過(guò)，匯源果汁的最新公告顯示，香港特別行政區(qū)高等法院下令將清盤(pán)呈請(qǐng)及臨時(shí)清盤(pán)人申請(qǐng)的聆訊押后至2020年3月13日。

　　到今天，匯源果汁停牌已經(jīng)20個(gè)月了。

　　留給匯源果汁的時(shí)間，不多了。