4月中旬以來，A股市場出現(xiàn)較大調(diào)整。在此期間，食品飲料板塊卻屢屢逆勢(shì)走強(qiáng)。從申萬行業(yè)指數(shù)來看，過去一個(gè)月普遍呈現(xiàn)下跌態(tài)勢(shì)，但食品飲料指數(shù)漲幅排名居前。從中信一級(jí)行業(yè)指數(shù)來看，上一交易周食品飲料指數(shù)漲幅名列第二；2019年以來，中信一級(jí)行業(yè)漲幅第二名也是食品飲料指數(shù)。

　　分析人士指出，數(shù)據(jù)顯示食品飲料板塊業(yè)績良好，主要是受益于減稅效應(yīng)，消費(fèi)增長韌勁良好。另外在市場重心逐步下移，防御氣氛濃厚的背景下，食品飲料板塊有望持續(xù)受到機(jī)構(gòu)投資者的青睞。

　　食品飲料消費(fèi)韌勁良好

　　上月發(fā)布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)則顯示，2019年一季度，中國社會(huì)消費(fèi)品零售總額97790億元，同比名義增長8.3%，其中3月份社會(huì)消費(fèi)品零售總額31726億元，同比增長8.7%。一季度餐飲收入10644億元，同比增長9.6%，其中3月份餐飲收入3393億元，同比增長9.5%。

　　對(duì)此平安證券認(rèn)為，受益于減稅效應(yīng)，食品飲料為主的消費(fèi)增長韌勁良好，資金結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)間相對(duì)收益率比較或繼續(xù)推動(dòng)估值結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換，資金和市場活躍度提升，對(duì)食品飲料為主的消費(fèi)股偏好逐漸提升。

　　機(jī)構(gòu)踴躍配置

　　食品飲料板塊歷來是機(jī)構(gòu)踴躍配置的品種，對(duì)此中信建投研究報(bào)告認(rèn)為，從盈利角度來看，食品飲料板塊的ROE水平較高。在具備成長性的行業(yè)中，從PEG的標(biāo)準(zhǔn)來看，食品飲料板塊具備優(yōu)勢(shì)。

　　北上資金歷來被視為“聰明錢”。國金證券提供的數(shù)據(jù)顯示，截至2019年4月底，陸股通資金持有A股市值1.05萬億元，占A股流通市值的2.31%。從存量持倉市值來看，目前陸股通持倉市值最高的行業(yè)就是食品飲料行業(yè)，規(guī)模達(dá)到2135.85億元。在2019年4月陸股通持股市值TOP20名單中，貴州茅臺(tái)、五糧液、伊利股份、海天味業(yè)、洋河股份5只食品飲料股榜上有名，分別為1131億、299億、259億、133億、126億元，排名第一、七、九、十四、十五位。

　　國盛證券投資策略認(rèn)為，外資在持續(xù)配置A股，長期增量空間廣闊。國際經(jīng)驗(yàn)來看，外資偏好于本土優(yōu)勢(shì)行業(yè)和特色產(chǎn)業(yè)，且這一偏好具有持續(xù)性，對(duì)應(yīng)板塊走勢(shì)受外資影響也更為明顯。大消費(fèi)是典型的本土優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，亦是外資長期增持的主要方向，未來外資對(duì)大消費(fèi)板塊的青睞仍將持續(xù)，推薦業(yè)績相對(duì)穩(wěn)健或符合消費(fèi)升級(jí)方向的餐飲等大眾消費(fèi)龍頭。